货币掉期交易是指在期初交换本金，随后对换入本金支付利息，换出本金收取利息，期末换回本金。互换的利率可以是固定利率对固定利率、固定利率对浮动利率或浮动利率对浮动利率。在实际交易中期初期末等本金交换可以灵活安排。
货币掉期交易使企业可以根据各种货币的汇率和利率变化情况以及自身实际需要，调整资产和负债的货币结构和利率结构，规避外汇汇率和利率变化带来的风险。
例如：
某客户借有十年期150亿日元外债（按年付息），但收入为美元，需将美元兑换成日元来偿付利息及本金，这样公司就面临日元升值的风险。该客户与我行进行一笔十年期货币掉期交易，以1美元＝150日元的汇率将其150亿日元债务掉换为1亿美元债务。这样，每年付息日，客户以美元支付利息，换入以日元支付的利息，使得其所借债务与其收入的币种达到一致，规避了日元升值带来的财务风险。
